Uno de los refugios económicos que históricamente más buscó la clase media argentina para guardar sus ahorros tuvo un derrumbe histórico en junio: el stock de plazos fijos cayó a mínimos históricos y se encuentra en niveles que no se observaban en más de 20 años.
Con el desplome de la tasa de interés que implementó el programa económico del Gobierno de Javier Milei, los depósitos privados en pesos cayeron 35,7 por ciento respecto al mismo mes del año anterior.
De acuerdo a un informe de la consultora LCG, en términos reales, el stock de plazos fijos se encuentra en mínimos históricos, al nivel de principios de 2003, siendo menos que la mitad que hace un año. Adicionalmente, continuaron recortando el tiempo de colocación promedio: 51 días, un día menos que en mayo.
Los depósitos a la vista (caja de ahorro y cuenta corriente) mantuvieron la tendencia de crecimiento este mes, en esta ocasión a un ritmo del 5,1% mensual real, desacelerando levemente respecto a mayo (9,6% real). En términos anuales siguieron en terreno negativo (24,5%), según una nota que publicó el portal eldestapeweb.com
El ítem “Otros”, que refiere principalmente a depósitos remunerados de Fondos Comunes de Inversión (FCI), logró cierta recuperación luego de dos meses de caída mensual: +4,6% mensual real. En términos anuales, es el único en mostrar un aumento: 28,6% real.
Sin embargo, los crecimientos detallados anteriormente se vieron opacados por la caída mensual de los plazos fijos: 7,6% real. La tasa es poco atractiva frente al nivel de inflación y a las expectativas de subas de los dólares paralelos. Los plazos fijos muestran la peor caída interanual (51,7% real). La caída de las colocaciones a plazo también se vio en los atados a inflación, los cuales cayeron 15% mensual real en junio. Actualmente, representan apenas 0,5% del total de laos depósitos a plazo fijo, contra el 1,3% que significaban un año atrás.
En paralelo, los depósitos en moneda extranjera aumentaron un 1,2% mensual medido a fin de mes (207 millones de dólares), totalizando 17.900 millones de dólares.
Incierto
“Las reducciones de tasa de interés que llevó a cabo el BCRA y el aún elevado nivel de inflación, junto con renovadas expectativas de movimientos cambiarios, nos hacen prever que continuará un proceso de desintermediación bancaria para lo que resta de 2024. Una desaceleración de la inflación podría atemperar esto, y de hecho colaboró en una incipiente recomposición de las cuentas a la vista, desde niveles mínimos”, analizó el informe.
Además, el pedido del FMI por dejar atrás las tasas negativas podría fomentar el acceso a los depósitos a plazo que continuarían en un nivel bastante inferior al año pasado. Los depósitos a la vista remunerados, depositados principalmente por FCI, comenzaron a perder atractivo y se proyecta que «la caída marcada en los últimos dos meses se extienda debido a su baja tasa de rendimiento», sostuvo el documento. En suma, «la intermediación bancaria continuará sujeta a las señales de la política monetaria, las cuales continúan siendo muy inciertas», añadió.
A contramano de la dinámica general, después de 24 meses, los préstamos con garantía real presentaron un crecimiento del 4,3% mensual real. Los prendarios crecieron 8,5% mensual real, más que compensando la caída de los hipotecarios (-3,7% real). Sin embargo, contra junio de 2023, los préstamos con garantía real se desplomaron al 51,4% real.
